2015年总结系列：CBN年度重磅事件 @2015

1，中国股市巨震倒逼资本市场改革

杜卿卿

仅仅18个交易日，沪指从5178点快速跌落至3300点。这场看似意外的“股灾”一度将中国资本市场乃至国家经济改革置于危险之地。
对于“股灾”发生的原因，根源在于前期过快上涨，直接诱因是打击配资、降杠杆。至于上涨过快、跌落过快，原因仍存争议。
从二级市场来看，一切始于6月12日。当日沪指登上5178点高位，随后连续暴跌，到6月26日暴跌7.4%，股指迅速跌破4200点。
股市巨震一度演变为流动性危机，A股空前地出现了”千股跌停”；为规避抛盘，上市公司主动申请停牌，很快又出现“千股停牌”的奇观。股价腰斩、打折之下，若任凭股市暴跌，风险终将蔓延至银行股权质押类资产，系统性风险一触即发。
为阻断风险传播，一场声势浩大的“A股保卫战”就此打响。先是央行紧急“双降”，但跌势未改，“黑色星期一”冰冷了稍有回暖的信心；紧接着证监会连推三大政策，引导机构救市。但是，“爆仓”、“强平”迅速以推倒多米诺骨牌之势蔓延，杠杆配资推动的暴涨暴跌一时难以控制。
直到以证金公司为代表的国家队进场大手笔“买买买”，国资委、财政部、公安部、银监会、保监会等多部委接踵加入“护盘者联盟”，各方见招拆招全力出击之后，这场命悬一线的危机才终于止步。
股灾带来的损失难以估计，所幸的是我们对浮躁、放纵开始反思，对创新和风险重新审视。
寒冬未去，春风又起。随着近期股指持续上扬，投资者信心逐渐恢复，重焕生气的A股似乎又可以嗅到一股“牛气”。与2015年年初的笃定不同，在经历了剧烈震荡的夏天之后，投资者们变得更加谨慎和理性。

2，人民币加入SDR 国际化开启新征程

薛皎

从2009年3月央行发文《改革国际货币体系的思考》在全球范围内引发极大反响到2015年12月人民币成功纳入特别提款权（SDR）货币篮子，六年来的不懈努力、几经波折以及最后时刻的峰回路转，人民币“入篮”这一年终大戏终于圆满落下帷幕。

北京时间12月1日凌晨1点，国际货币基金组织（IMF）正式宣布将人民币纳入SDR货币篮子，并于2016年10月1日生效。人民币加入后，SDR货币篮子相应扩大至美元、欧元、人民币、英镑、日元5种货币，人民币权重仅次于美元与欧元，位列第三。

正如IMF主席拉加德所言，将人民币纳入SDR是对中国一系列具有重大意义的改革的认可，是对中国经济开放的认可，也是对中国政府未来将遵守市场化原则的认可，这对人民币和中国而言具有重要象征性意义，未来一系列改革将继续推进。

一路走来，世界有目共睹人民币的飞跃绝非朝夕可得，这背后离不开有关部门推行改革的决心，离不开央行行长周小川多年来不遗余力推动人民币国际化进程，离不开拉加德总裁顺应时局的倾力推进，多方共同努力最终成就了这一中国金融改革进程中里程碑式的事件。此次成功纳入SDR，并不是人民币国际化的休止符，而是人民币成为国际货币的新起点，大幕才刚刚拉开。

3，全面两孩放开  中国告别独生子女政策

王羚

作为2015年最得民心的一项公共政策改革，全面两孩让中国人在笑与泪的交织中告别实行了36年的独生子女政策。

自1979年全面实行独生子女政策以来，全国已有1.5亿个独生子女家庭。由此带来的家庭规模锐减、独生子女教育困局、未来养老压力等社会问题已非常严峻。

同时，在城镇化迅速发展和计划生育管控的双重压力下，中国人的生育观发生巨大变化。根据调查，目前中国人整体生育意愿仅在1.6~1.9之间，总和生育率已低至1.4，在人口统计学上属于超低生育水平。这意味着，如果不加以改变，中国人口高龄少子、低生育率的问题将越发突出，人口负增长可能在未来 十年内就发生。

在以巨大的人口红利驱动中国经济迅猛发展三十多年后，中国人口数量和结构的变化、劳动年龄人口的减少已经压低经济潜在增长率，并将成为中国可持续发展的掣肘。

全面两孩放开并不意味着上述问题会迎刃而解。从8700万目标人群看，60后早已是强弩之末，70后已处于育龄中后期，80后、90后生育意愿相对低下。在单独两孩遇冷后，全面两孩政策遇冷也许不是神话。

抓住全面两孩放开的契机，认清人口新常态，迅速调整陈旧观念，澄清人口误区，中国也许可以抓住优化人口结构的最后窗口期。

4，亚投行成立 中国构建金融外交新格局

周艾琳

2013年10月，习近平主席访问印尼时提出成立亚洲基础设施投资银行（亚投行）的倡议。2015年6月29日，57个国创始成员国齐聚北京，签署了亚投行协定，中国为第一大股东，亚投行有望在2016年初正式开业。这也标志着中国进入了国际金融外交的新格局。
 亚投行所受到的重视名符其实。2008年全球金融危机揭示了由美元主导的国际金融体系的种种弊端——新兴市场经济不断崛起，但其在IMF等多边机构的份额却始终不见提升。随着由中国主导的亚投行成员不断扩容，中国将有望完善或改写全球金融秩序。也不乏经济学家评论称，“亚投行不仅受到区域国家的欢迎，更引发美国盟友的倒戈，反映了国际社会对美元霸权的反感与对人民币国际化的热烈期待。”
2015年3月12日是值得纪念的一天，当日英国申请加入亚投行，成为首个提出申请的欧洲国家，一时间引发了全球轰动，当前G7国家中只剩美、日两国尚未加入。外媒更是预言，亚投行将使得IMF、世界银行等上一世纪的产物感受到精简、高效的新事物的压力。
在2016年，各界对亚投行的关注点无疑将落在具体项目的实施、人员安排、融资及评级等事项上。亚投行候任行长金立群表示，亚投行整体应该是盈利的，项目获得6%~10%的回报是合理的。
此外，亚投行已邀请在国际市场占主导地位的信贷评级机构进行评级，这些机构包括标准普尔、穆迪和惠誉在内。金立群也已经提前预警——希望上述机构给予亚投行公正客观的评级。

5，“十二五”收官，五中全会谋划下一个五年

王子约

十八届五中全会于10月26日至29日在北京召开，会议的主要议程是研究关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议。五年规划是中国经济发展中最重要的经济规划，“十三五”规划又因其出台的特殊时代背景而引发世界的广泛关注。在内外形势复杂多变的情况下，十三五规划建议的出台给中国和世界都注入一剂镇定剂。

“十三五”不仅是本届党中央领导集体主政一来的第一个五年规划，更肩负着实现全面小康的冲刺目标，此外，面对经济下行等新常态特征，十三五规划对于明确中央的判断和态度，形成上下共识有着重要意义。

规划建议调研历时两年半，正式编写研究历经半年，过程中采取了多种方式集思广益，是中国经济决策中最高民主和智慧决策过程的提现。规划建议不仅是2016－2020年中国经济社会发展的宏伟蓝图，更是政府履行经济调节、市场监管、社会管理和公共服务职责的重要依据。

和以往分领域阐述不同，此次规划提出 “创新、协调、绿色、开放、共享”五大发展理念统领全文，在强调经济要保持中高速增长的基础上，对生态环境、国民素质等方面都提出了新的要求，着重强调软实力建设。

“十三五”规划建议提出十个任务目标，包括保持经济增长、转变经济发展方式、调整优化产业结构、推动创新驱动发展、加快农业现代化步、改革体制机、推动协调发展、加强生态文明建设、保障和改善民生、推进扶贫开发。其中，加强生态文明建设（美丽中国）是首度写入五年规划。

6，巴黎恐袭，西方联手仍遭阻隔

冯迪凡

   巴黎还在舔伤。

   尽管被问到的巴黎人都说着，“不能让恐怖分子赢。”但是很明显的是，巴黎人开始避免在夜间出现在大街上，或者在任何时候出现在人潮拥挤的封闭空间，譬如电影院，又譬如大型购物场所。

  一年中遭受两次重大恐怖主义袭击事件，巴黎已沦为恐怖主义行动的主要目标城市：在巴黎“查理周刊”枪击案件之后，恐怖分子再次在巴黎法兰西球场等多处制造发生枪击和爆炸事件，逾128人遇难。

   自2014年开始参与打击“伊斯兰国”的联合行动以来，法国同恐怖主义分子之间构成打击—报复，升级打击—升级报复的恶性循环。而巴黎恐袭的直接触发点，在不少法国国内专家看来，是法国总统府发表公报称法国将再次部署包括“戴高乐”号航母在内的海空力量参与打击“伊斯兰国”极端组织的行动后，来自恐怖主义分子方面的直接报复。

  法国总统奥朗德在发表声明中时说，法国人民不是吓大的。然而尽管法国公开指责恐怖分子一方犯下了“战争行径”，西方联手军事打击该地区恐怖分子的道路仍然被实际地缘利益所阻隔。

   在这场混乱之中，无辜丧生的128名民众所换来的，令人倍感讽刺的，却是法国极右翼政党在法国的加速崛起。

7，美联储加息全球关注

周艾琳

时隔近十年，备受市场瞩目的美联储首次加息(25个基点)终于落地。北京时间12月17日凌晨3点，美联储发布最新联邦公开市场委员会(FOMC)利率决议，由于就业市场闲置问题(underutilization)自2015年稍早“明显地消退”，对通胀率回升至2%保持合理的信心，因此决定加息25个基点，将联邦基金利率从原来的0%至0.25%调升至0.25%至0.5%，所有FOMC委员一致投票通过。

市场缘何对这一加息事件极度关注？ 首先，物以稀为贵，放眼全球，无论是欧洲央行、日本央行还是各个新兴市场国家，宽松的货币政策都大行其道，中国也将在2016年持续保持适度宽松的货币政策。而在全球经济同步放缓之时，美国却宣布加息，这似乎是史无前例的，各国也开始担心美国经济增速能否经得起加息的考验。

 其次，回顾历史，每次美联储加息似乎都给新兴市场带来一场浩劫，如墨西哥危机、1997年亚洲金融危机等，当前新兴市场经济条件脆弱，因此未来持续加息的连锁反应也引人关注。

此外，本次中国对美联储加息的关注度空前绝后，这也是近年来中国资本账户开放加速、全球经济联动加剧的结果。值得注意的是，“811人民币汇改”带来的中国式溢出效应也让世界震惊。同时，此前股市巨震，美联储加息对于A股的情绪影响也备受关注。

市场其实更关注的是首次加息后，2016年将发生什么？整个漫长的正常化进程（加息节奏、美联储缩表幅度）是否会再度震动全球市场？根据美联储主席耶伦的前瞻指引，今后加息的步伐会较为缓慢，2016年小于等于4次，约加息至1%，暂时不会收缩资产负债表。 

8，天津爆炸，举国震惊

秦夕雅

2015年8月12日,天津市滨海新区东疆保税港区瑞海国际物流有限公司危化品堆场突然发生多次剧烈爆炸。这一事故共造成173人遇难,798人受伤。

这是建国以来消防官兵伤亡最为惨重的一起事故。在总计104位遇难与失联的公安消防人员中，公安消防官兵24人，天津港消防员80人。

关于这场灾难的发生原因与救灾指挥等更多细节，至今政府公布的信息仍非常有限。

截至目前，仅有的一次追责消息发布是在2015年8月27日，最高人民检察院消息称，天津港“８·１２”特别重大火灾爆炸事故所涉的11人被检方控制，包括天津市交通运输委员会原主任武岱、天津海关原副关长兼新港海关关长王家鹏等7名厅级官员。

这起事故的发生并非偶然，权钱勾结、监管失控、权责推诿，种种漏洞“碰巧”在同一时空下相互咬合；交委、安监、国土规划、港口、海关层层关口缺位或错位。最终酿成灾难。

目前国务院事故调查组还在抓紧进行事故调查，事故调查的法定期限是4个月，但是技术鉴定的时间不计算在内。

这一灾难发生，直接检验着消防救援指挥机制和政府的应急管理能力；同时也是对业已建立多年的新闻发言人制度和沟通机制的巨大考验。

但遗憾的是，历次危机事件中所暴露出的顽症，在天津８·１２爆炸事故中仍没有看到明显的进步。

亲历者大多不愿再回忆那一夜所发生的一切。不幸的家庭还在舔舐伤口；而幸存者仍在试图拼凑起因爆炸震得支离破碎的生活。然而一些人被甩出了轨道，大多数人继续向前。

9，“黑金”陨落，产油国繁华落尽

后歆桐

过去多年，人们对于高油价已经习以为常，然而2015年以来，“原油价格又下跌了”的消息可谓不绝于耳。“黑金”陨落，跌落神坛。

2014年11月的OPEC会议，“石油卡特尔”为排挤美国页岩油竞争者，弃价保市，潘多拉盒子就此打开。

国际原油供需关系失衡加剧、伊朗解禁、希腊公投、美元不断走强、中国需求疲弱、地缘政治等多重政经因素叠加，2015年的原油市场备受“蹂躏”。

油价上半年缓步复苏、冲高乏力，整体维持在50至70美元区间，下半年以来接连破位，OPEC12月年终会议前，布伦特油价和WTI油价双双在40美元关口上下挣扎。

屋漏偏逢连夜雨，12月初举办的OPEC会议不仅未就减产达成共识，还宣布不设产量上限，油价的最后一根救命稻草却意外成为压倒骆驼的最后一根稻草。

低迷的油价无疑是产油国和油企的梦靥。沙特等海湾产油国财政上卯吃寅粮，不断消耗外储，赎回主权基金提振经济。

全球油企也纷纷“勒紧裤腰带”，削减勘探生产投资、裁员“过冬”。全球前400家油服公司迄今已经裁员约25万人，2015年全球石油业勘探和生产支出较2014年削减2500亿美元。

低迷的油价和大宗商品市场，会否冲击高度依赖于此的新兴市场国家，其“外溢”作用会否酿造2016年的“黑天鹅”事件，令人关注。

美国正式解除长达40年的原油出口禁令，俄罗斯公开表示拒绝合作减产，2015年已进入倒计时，圣诞钟声响起之际，国际油价却繁华落尽、洗尽铅华。

10， TPP达成一致，中国持开放态度

郭丽琴

10月初，持续7年雾里看花的跨太平洋伙伴关系协定（TPP）最终达成一致。

这个号称高标准的协议，没有将世界货物贸易规模第一，GDP第二的中国纳入，因为排除中国，本就是TPP最好的概念包装。

保密性是TPP神秘的首要来源。一句话概括，TPP最初由智利、新加坡和新西兰建立，希望以开放、兼容并包、平衡各方利益的方式成为本世纪的模范协议。随着美国的加入，成为以企业权益为主要考虑，并且是以高度秘密方式进行的一个国际利益交换场所。

11月初，伴随TPP十二国国内审批流程的需要，一直处于高度保密的TPP细节，才首次公之于众。不过，当我们真正细看全文，才发现，那些所谓的高标准也打了折扣。比如国有企业的标准如此之高，以至于新加坡的淡马锡居然都未能纳入其中，原来美国做出了巨大的让步。生物制剂的保护期，也完全按照澳大利亚的要求大大缩短。

不论如何，TPP的达成已经掀起了波澜。欧盟就紧张地发现，有了TPP这个筹码，美国似乎在有意提高跨大西洋贸易与投资伙伴协议（TTIP）的要价。一个明显的趋势是，包括TTIP，中美BIT谈判在内的双边、诸多及区域自贸协定，速度都在加快。

中国政府显示出了让世界耳目一新的淡定姿态：公开称对TPP持有开放态度。这种淡定，一方面是早有预期；而另一方面则是，在东亚绕过了中国这个巨大市场来做贸易，到底是谁的损失，还真说不好。