信贷产品的风险定价策略解析

2022-2-24 12:12| 发布者: xiayu789| 查看: 511| 评论: 0

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所谓风险定价，简单来讲就是对不同的客群基于风险制定差异化贷款价格的策略。实际上，客户的贷款利率并非仅由风险决定，还受银行的期望净利润、资产回报率、市场占有率以及客群的价格敏感程度等因素影响。

消费信贷业务的盈利模型

银行的资产回报率公式一般如下：

其中ROA( Return on Assets)是指资产回报率，也称为资产净利率，Rev(Revenue)是扣除资金成本（The Cost of Capital）的收入，这部分不仅包括向借款人收取的利息，也包括罚息和其他的费用，但主要是利息收入，也就是贷款的价格所决定的这部分收入。Exp（Expense)是指运营管理成本，包括数据成本、营销获客成本、财务利息成本、贷后成本、客服成本、支付成本等。NCL(Net Credit Loss)是指净损失，这部分是由风险决定的，TAX是指营业税及附加等。ANR(Average Net Receivable)是指贷款余额。

，这就是消费信贷业务的盈利模型。

风险定价的基本逻辑

资金成本、运营管理成本一般都是比较固定的。如果贷款价格也是固定的，那么对于不同风险的客群，由于坏账率所造成的净损失的差异，导致他们的ROA也不同。如果期望不同风险客群的ROA相同，那贷款价格只能是可变的：风险较高的客群价格较高，风险较低的客群价格较低。因此，「同样的信贷产品，针对不同的细分客群，提供不同的贷款价格，以提高盈利能力」，这是风险定价的最基本的逻辑。

差异化定价使得金融机构的利润率最大化，也为不同细分客群提供了差异化的价格和产品。

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当然，信贷产品定价有上限，也有下限。利率上限是监管政策——当前监管新规要求金融机构将个人贷款利率控制在IRR 24%以内，下限取决于金融机构的资源和能力，如风控能力、资金来源和成本、获客来源和成本等等。
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然而银行的净利润不仅仅是ROA所能决定的，还跟市场占有率有关，这体现在贷款余额上。虽然贷款价格高，利润也高，但是很多客户可能并不能接受高定价，这样，贷款需求将因此减少，导致余额减少，使得净利润减少。另外，高定价也会导致利率的逆向选择，也就是低定价吸引优质客群，只有风险高的客群才会接受高利率，这又会导致风险成本增高。因此，「有合理利润且被客户接受」是信贷差异化定价需要考虑的两个重要维度。

有合理的利润

不同违约风险的客户，如果提供的利率相同，他们的收益也是有差异的。我们希望不同风险水平的客群都有一个合理的收益，那就必须差异化定价。

下图提供了一个统一定价(IRR口径)的最简单的例子(非真实数据)。如果为风险较高的客户提供了较低的利率，他们的收益也会较低，甚至亏损。如果不同风险的客群，我们制定一个期望回报率，如2%，就可以采取低风险的客户低定价，中风险客户中等定价，高风险的客户高定价，来保证这个收益。

被客户接受

风险低的优质客户被各个金融机构争相抢夺，这些客户由于有较多的选择和比较，他们往往对利率较为敏感，不太容易接受较高的定价。而风险高的次级客户则无人问津，这些客户没有更多的选择，只求能有额度借出来以解燃眉之急，因此对利率不敏感，不关心定价的高低。

信贷产品的定价还受到客户响应/接受率的影响。利率敏感度，是指利率发生变动时响应率的敏感程度。如下表所示，我们可以将客群细分为9类。对于风险较低且利率敏感度也较低的客群，可以给更高的定价，这个客群的收益也是最高的。

客群的风险我们可以通过信用评分模型来衡量，那么利率敏感度如何量化呢？这就需要通过“利率敏感实验”来收集样本，建立定价响应模型来衡量。

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