八大券商主题策略：火锅、温泉、滑雪 天冷带火“暖经济”概念！核心龙头有哪些？

来源：东方财富研究中心

　　每日主题策略讨论，东方财富网汇总八大券商观点，揭秘行业现状，观察行情走势，提前为您把脉A股。

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　　中银国际证券：天气转冷冬季即将来临 滑雪、温泉、火锅等暖经济需求值得关注
　　天气转冷冬季即将来临，滑雪、温泉、火锅等暖经济需求值得关注，此外疫情的变化态势时刻影响着商旅出行，在出行信心未见企稳的基础上短途游仍为当前主要的旅游方式，受出行半径约束较小的本土消费恢复程度较好。
　　我们继续推荐离岛免税业务恢复的免税龙头企业中国中免，布局重点经济区域周边游景区的中青旅、拥有温泉资源的天目湖；乡村旅游受政策支持，推荐已在民宿业态提前发力的丽江股份；冬季旅游下推荐受益于温泉和滑雪需求增长的长白山；入境政策有望继续放宽，推荐众信旅游、岭南控股等优质出境旅游服务商；推荐全国布局的首旅酒店、锦江酒店，国内高端酒店代表君亭酒店；推荐演艺行业龙头宋城演艺。疫情趋稳增加餐饮消费需求及企业灵活用工需求，推荐加快餐饮业布局的同庆楼及综合人服领军企业科锐国际；推荐综合消费产业链布局的豫园股份，建议关注出行产业上游布局机会。
　　国泰君安证券：“双十一”在即 冬季旅游产品开启“囤货”模式
　　据飞猪网消息，双十一滑雪、温泉类产品成“囤货”主流，将有助于旅游商家拓展秋冬淡季生意。①酒店受疫情扰动影响复苏进程，但长期行业集中度提升仍有很大空间。推荐锦江酒店、华住酒店、首旅酒店、君亭酒店、金陵饭店。②餐饮板块推荐韧性强的龙头：海伦司、九毛九、呷哺呷哺、同庆楼、广州酒家等；③推荐成长性和业绩稳定性俱佳，且估值处于低位的龙头，推荐美团-W、中国中免；④处于渗透率提升红利期，行业和龙头均维持高增速的人力资源服务行业，推荐：科锐国际，北京城乡；⑤景区将受益于疫情得控，推荐宋城演艺、天目湖、中青旅、黄山旅游、峨眉山等。
　　东方证券：关注餐饮板块的疫后复苏机会 从经营稳健性和开店成长性角度优选标的
　　对于餐饮，出行恢复有序、布局复苏弹性。各餐饮品牌十一同店恢复度较9月有所改善，伴随科学防控推进、就餐场景稳步复苏，Q4同店恢复度有望保持良性水平。虽然目前局部疫情复发，客流恢复尚有波动，但至暗时刻已过，下半年盈利环比有望明显改善，业绩拐点即将到来。我们建议关注餐饮板块的疫后复苏机会，从经营稳健性和开店成长性角度优选标的， 建议关注海伦司、九毛九。
　　东亚前海证券：多轮冷空气相继来临！温泉旅游需求明显上涨
　　长假结束寒露已过，温泉酒店迎来旺季。携程报告显示，节后全国十余省市的温泉酒店预订均价出现上涨。10 月10 日至16 日，上海温泉酒店预订均价同比增长4%；10 月以来，平台上温泉露营产品预订量环比大幅增长；一线城市温泉酒店中，本地和周边用户群体的占比超过80%。随着多轮冷空气相继来临，温泉旅游需求明显上涨，消费升级趋势下，本地周边游兴起，旅游产品和服务品质化要求升级，人均消费能力提高，带动温泉酒店消费的量价齐升，我们将持续关注涉及温泉度假酒店业务的天目湖等相关标的。
　　首创证券：预计疫情企稳后酒店、景区等相关板块业绩将迎来快速反弹
　　十一假期免税消费回暖，中免海口国际免税城即将于10月28日开业，王府井公告国际免税港即将于2023年1月开业，离岛免税消费有望持续升温，建议持续关注；受疫情影响假期出行消费数据触底，但本地游消费有所回暖，结合周边入境政策放开后出行整体表现，预计疫情企稳后酒店、景区等相关板块业绩将迎来快速反弹，建议持续关注出行相关政策变化。
　　国海证券：欧美酒店龙头复苏与股价深度复盘
　　看国内酒店后续复苏。1)节奏相似：当前我国尚处复苏进程中场，参考海外复苏过程，完全放开时达到高峰，预计国内酒店板块有望在未来随着我国进一步放开迎来上行行情，其中不排除出现溢价，后续逐步回归理性的可能。2)国内酒店龙头基本面有明显改善：国内酒店行业疫情期间供给下降较海外更为明显，需求复苏后存在明显供需错配，复苏弹性更强。与国外龙头不同，国内酒店龙头在疫情期间逆势加速开店，内在价值提升，回归理性后有望较疫前表现更好。
　　财通证券：酒店行业头部公司拓店能力强、品牌溢价高
　　酒店行业头部公司拓店能力强、品牌溢价高，长期将充分享有门店高速扩张和价格提升带来的成长属性，短期建议关注相关政策调整下的商旅需求恢复情况。建议关注国内市占率高的头部酒店标的：锦江酒店、华住集团、首旅酒店；以及布局度假酒店的成长性标的：君亭酒店。
　　申银万国证券：建议关注业绩确定性强、恢复弹性较大的社服行业优质龙头
　　2022 年三季度消费整体环比改善，疫情仍有边际扰动但环比二季度有所好转，叠加暑期出行需求回暖，行业公司基本面边际修复。展望四季度，建议关注业绩确定性强，恢复弹性较大的社服行业优质龙头：1)免税：中国中免、王府井；2)酒店：首旅酒店、华住；3)景区：宋城演艺、天目湖；4)人力资源服务：科锐国际。
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