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唐·海外热

★【BBC】美联储紧急降息至零利率 “一次性打完所有弹药”

美联储15日宣布再次“紧急降息”，赶在周一亚洲市场开市前发挥作用，而且力度上一步到位，直接下调100个基点，降至0-0.25%的历史低位。此外，美联储还启动7000亿美元的量化宽松计划。上次美联储开出“零利率+量化宽松”的药方，还是在2008年金融危机之后，因此也被称为“危机模式”。当地时间3月18日，美国财长向美联储主席致信，批准成立新工具MMLF。美联储官网显示设立货币市场共同基金流动性工具(MMLF)，扩大对居民和企业信用贷支持范围。

★【路透社】特朗普称适当时候会介入沙特和俄罗斯的石油价格战

美国总统特朗普周四表示，他将在适当时机介入沙特阿拉伯与俄罗斯之间的石油价格战，称低油价对美国消费者有好处，尽管他们正在伤害石油行业。沙特和俄罗斯为期三年的减产合作本月破裂，正在争夺市场份额。在全球需求因新冠疫情蔓延严重下降之际，他们增加市场供应，引发原油价格本周暴跌至近20年低位。低油价重创美国原油生产商，它们的成本要高于沙特和俄罗斯的生产商，可能引发行业内的整合。

★【经济日报】全球进入“降息潮” 我国维持关键政策利率稳定

美联储重启金融危机货币政策模式，也将带动全球“降息潮”向纵深发展。3月16日，新西兰央行将官方现金利率下调75个基点至0.25%。中国香港金融管理局也宣布，因应美联储的决定，将基本利率根据预设公式下调至0.86%；中国澳门金融管理局将基本利率下调64个基点至0.86%。而原本周四进行利率表决的日本央行，也提前召开紧急货币政策会议。　　3月16日，人民银行公告称，实施定向降准，释放长期资金5500亿元。同时，开展中期借贷便利（MLF）操作1000亿元，中标利率为3.15%，与上期保持一致。专家认为，我国央行维持关键政策利率稳定，说明我国货币政策更加注重“以我为主”，体现出我国货币政策的独立性，在全球主要经济体央行重启量化宽松政策背景下，我国货币政策仍有较大空间。

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唐·昨日最

央行重磅判断！全球进入经济危机为时尚早

央行近日在国新办发布会上表示，目前断定全球已经进入经济危机为时尚早。国际金融市场动荡发生后，我国金融市场经受住了考验。目前我国金融市场运行平稳正常，市场预期稳定正常，宏观政策的空间和储备充足。

央行同时表示，中国已经是世界金融大国，所以保持好中国金融市场稳定，就是对全球金融稳定的重大贡献。关于人民币汇率，央行预计，未来一段时间，人民币对美元还会在1：7上下浮动，汇率预期是稳定的。

?大唐点评：

全球经济一定程度受到新冠疫情影响，2月份经济指标有所下滑，需求端和生产端均同时衰落，2季度即使回升，受到海外疫情不确定的影响，出口、生产恢复仍然需要时间。1季度经济已经受到影响，但在财政和货币政策的双刺激下预计将在3季度开始修复反弹回升，而如果全球疫情得到一定程度的控制，同时全球财政都能有所配合，那么全球经济可能会更加乐观。

从中国经济增长的重要抓手之一消费来看，2月份消费增速-20.5%，是在预期内大幅下滑，但1-2月消费总额5.21万亿，与2016年同期水平相当，说明我国二月消费主要是受新冠疫情下、经济活动暂时停止导致的消费下滑，而整体消费没有崩塌，仍有平稳的基础。随着目前复工复产的逐步进行，生产消费活动的逐渐稳定将带动社零反转向上，而我国的·消费刺激计划在未来会在一定程度提高消费水平。


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唐·官方策

★【证券时报】证监会：前两个月IPO完成发行38家

证监会近日披露数据显示，今年前两个月，交易所市场股票、债券合计融资约1.3万亿元。其中，IPO完成发行38家，募资724亿元，再融资901亿元；交易所债券市场发行1.1万亿元，同比增长了30%。更为重要的是，当前统筹疫情防控和经济社会发展工作取得了积极的成效，3月份各项指标都有了明显的边际变化。

★【证券时报】银保监会：研究出台针对AMC改革措施

国务院新闻办公室3月22日举行新闻发布会，银保监会副主席周亮表示，下一步将研究出台针对金融资产管理公司（AMC）的改革措施。

★【证券时报】央行：人民币汇率将在7附近继续双向波动

央行近日表示，近期，美元上涨是受美元流动性趋紧影响，是技术性上涨而非经济基本面驱动。美元指数持续走强的同时，全球非美货币普遍下行，但人民币兑美元汇率在全球货币表现相对稳健，尽管出现被动贬值，但贬值幅度小于欧元、英镑和新兴市场货币，CFETS人民币汇率指数升值达到2.7%。未来预计人民币兑美元汇率将在7附近继续双向波动，当前我国外汇市场运行平稳，汇率预期稳定，不存在大幅贬值基础。

★【证券时报】证监会：A股整体估值比较低，投资价值显现

证监会近日表示，国际金融市场的波动对我国金融市场的影响有必然性，直接影响有两方面：一方面是对境内投资者心理的影响，一方面是对资本流动性的影响，这方面影响有限。A股整体估值比较低，投资价值显现，市场流动性充裕。

★【证券时报】证监会：当前股市杠杆资金总量比2015年高峰下降80%

证监会近日表示，就资本市场来讲，压降了市场杠杆的水平，当前股票市场的杠杆资金总量与2015年高峰时相比已经下降了80%。对股票质押风险采取了降存量、控增量等一系列措施，主要风险指标趋势性好转，高比例质押上市公司数量较高峰时期已经下降了1/3。

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唐·世界窗

★【新华社】今年以来新三板挂牌公司成交金额突破200亿元

根据全国中小企业股份转让系统（新三板）最新数据，截至20日收盘时，今年以来新三板挂牌公司累计成交金额达203.06亿元。在交易方式方面，3月16日至20日，新三板挂牌公司成交23.52亿元，较上周上涨超一成，其中以做市方式成交9.38亿元，以集合竞价方式成交14.14亿元。截至20日，新三板挂牌公司总计8777家。

?大唐点评：

新三板挂牌公司成交金额提高，主要是受到新三板转板上市改革的提振，转板上市改革后，相当于简化了转板上市流程，精选层的设立相当于承上启下，给新三板公司提供了更多机会的同时，一定程度上保证了挂牌上市公司的质量。此外，改革完成后，新三板与主板的触点增加，激发新三板的市场活力，提高流动性，进而带动新三板挂牌公司成交。

目前证监会对新三板股权激励和员工持股计划监管要求征求意见，对股权激励的对象、激励方式、定价方式，员工持股计划的资金和股票来源、持股形式等作出规定，明确定价不做强制要求，员工持股突破35人限制，是借鉴了上市公司、科创板规则，扩大了公司自主决策空间，丰富了员工持股计划形式，将进一步为企业发展和未来转板上市或IPO时打通渠道。


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★【中国证券报】银保监会：对有条件保险公司适当放宽权益类投资比重30%限制

银保监会近日表示，将积极支持保险公司在依法合规的前提下开展长期稳健的价值投资，在审慎监管情况下，赋予保险公司更多自主权，计划对偿付能力强、运营稳健等有条件的保险公司在现有权益类投资比重30%上限外适当提高投资比重，适当增设理财子公司。

★【中国证券报】财政部：三方面工作支持企业复工复产

财政部近日表示，一方面是把疫情防控工作加大投入力度，另一方面积极出台一些措施支持复工复产。主要包括三方面工作：一是加快拨款进度。二是新增地方政府债券。三是减免税费。

★【新华社】外汇局：扩大企业借用外债空间不会引发外债规模的大幅上升

国家外汇局表示，上调全口径跨境融资的宏观审慎调节参数，进一步扩大企业借用外债空间，降低企业融资成本，这次政策调整不会引发外债规模的大幅上升。

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唐·大咖说

★【中国企业联合会刘兴国】央企带头参与消费扶贫可从两个角度切入

央企带头参与消费扶贫，可以从两个角度切入：一是通过生产消费切入。央企中有不少从事农产品加工的企业，这些企业可以结合产业扶贫，有针对性地进行产业布局，或是调整原材料采购安排，以稳定的生产采购，引导贫困地区农户种养殖相关农产品，并为农户种养殖提供技术指导、资金帮扶；二是通过生活消费切入。

★【西部证券雒雅梅】未来主导美国经济有4个变量

未来主导美国经济的有以下几个变量：新冠疫情在美国的扩散情况，美国政府对疫情的应对，新冠疫情对就业市场以及美国居民消费的冲击，股市大跌以及其他金融市场的溢出效应（特别是企业债违约的风险）。即使美国政府以及美联储提供各种政策刺激，美国经济还没有完全解除衰退警报。

★【国盛证券熊园】复产有望迎来跳升

3月18日召开的政治局常务委员会指出“要以省域为单元推动经济社会秩序恢复；低风险地区之间的人员和货物流动，必要的健康证明要做到全国互认，不得再设置障碍，不对人员采取隔离措施”，各地也已经陆续开始全面“解封”，预计后续复工复产情况有望迎来较快反弹。

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唐·产业势

★【证券时报】科技部：加大5G、人工智能等重大科技项目的实施和支持力度

近日，科技部·印发《关于科技创新支撑复工复产和经济平稳运行的若干措施》的通知。措施提出，大力推动关键核心技术攻关，加大5G、人工智能、量子通信、脑科学、工业互联网、重大传染病防治、重大新药、高端医疗器械、新能源、新材料等重大科技项目的实施和支持力度，突破关键核心技术，促进科技成果的转化应用和产业化，培育一批创新型企业和高科技产业，增强经济发展新动能。

★【中国证券报】发改委：加快5G网络数据中心等新型基础设施建设

发改委近日表示，为推进重大项目开复工、积极扩大有效投资，下一步将加快推进项目开复工；积极扩大有效投资；确保精准投资，不搞“大水漫灌”。加快推进国家规划已明确的重大工程和基础设施建设。加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设。

★【证券日报】八部委联合发文加快煤矿智能化发展

近日，国家发展改革委、能源局、应急部、煤监局、工信部、财政部、科技部、教育部8部委联合印发了《关于加快煤矿智能化发展的指导意见》，明确了煤矿智能化发展的10项主要任务。

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唐·数据集







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唐·资产池

大唐研究中心认为，虽然经济增长有压力，但是横向对比后，国内资产能够提供的回报依然全球领先。

稳健资产：流动性宽松的背景下，低风险偏好的投资者应该及时锁定高收益资产，整体利率水平走低将拉低银行理财、信托等产品收益率，目前价格下调趋势已经非常明朗。

权益资产： 股票市场目前进入第二轮行情的酝酿期，优质的股票多头类产品现在仍然可以加大配置比例，公募、私募均可，并且持仓的周期要拉长，不能频繁申购赎回。