P2P定义
网络借贷可以简单划分为个体网络借贷（即P2P网络借贷）和网络小额贷款，本文重点论述前者，英文全称为Peer to Peer Lending，指个体和个体之间通过互联网平台实现的直接借贷。P2P平台在其中提供平台、信息和相关服务，不进行资金的归集。从我国过往实际情况上，很多P2P平台由互联网专业人士搭建，风险意识相对淡薄，道德风险凸显，导致P2P平台暴雷不断，投资者资金受损严重。甚至，有些公司利用P2P监管的宽松，搭建平台进行自融，为母公司或者关联方提供资金，风控措施更是形同虚设。政策监管强化为规范行业发展，近两年我国不断出台政策，关停不合规企业，引导合规企业转型。2018年底颁布《关于做好网贷机构分类处置和风险防范工作的意见》称，将坚持以机构退出为主要工作方向，除部分严格合规的在营机构外，其余机构能退尽退，应关尽关。2019年底颁布《关于网络借贷信息中介机构转型为小额贷款公司试点的指导意见》（即“网贷83号文”）提出，要引导符合条件的网贷机构转型为小额贷款公司，主动处置和化解网贷机构存量业务风险。


2月21日，央行在金融市场工作电视电话会议上要求，彻底化解互联网金融风险，建立完善长效监管机制。从各地方政府来看，落地成效也十分显著。内蒙古金融办近期发布公告显示，在其辖区内注册的21家网贷机构均未通过验收，将关停或转型；另外，湖南、山东、重庆、河南、四川、云南、河北、甘肃、山西等多个省市也已经宣布取缔辖区内不符合验收标准的网贷机构。行业不断萎缩P2P政策之门似乎越来越窄，国内P2P行业规模不断萎缩。零壹财经数据显示，截至2019年12月末，共监测到6351家平台，其中在营平台仅剩4.64%。网贷之家网站数据显示，P2P行业景气度在2017年底达到顶峰后，投资人和借款人数量快速下降。


数据来源：网贷之家网站
行业成交量在2017年年中达到最高点，2019年12月成交量为428.89亿元，较11月份下降77.34亿元，环比下降15.28%，同比下降59.55%。


数据来源：网贷之家网站从资金流向来看，自2018年初开始P2P行业资金便持续净流出，行业规模不断降低。


数据来源：网贷之家网站企业路在何方？不仅国内P2P举步维艰，面临转型。行业生存艰难似乎是一个全球性的问题。美国的Lending Club被称为P2P行业的鼻祖，发展超过10年，起点够高、资源够好，但最近几年其盈利能力低下，规模增长乏力，被视作行业不断下坠的缩影。根据该公司发布的2019年财报，其将收购一家位于波士顿的在线银行Radius Bancorp，谋求转型。


国内不少大型平台同样在积极谋求转型。如拍拍贷将其主战场转向金融科技；积木盒子申请转型为小额贷款公司。一切迹象似乎均显示P2P平台只有脱离这个身份才能存活。但这些机构短期需要处理存量业务，长期还要面临转型后的持续经营问题，转型同样不易。例如，83号文中提到将引导符合条件的网贷机构转型为小额贷款公司，但小额贷款行业同样生存不易，除少数网络小贷外，多数企业发展模式并不清晰。风险管理是金融机构的生命线。如果无法有效管控风险，金融机构的生存必然堪忧。2015年，作者就曾提出P2P平台很难有一个很好的商业模式。一端对接资金，一端对接资产，P2P平台在中国开拓资金端相对容易，因为中国老百姓的投资渠道匮乏，储蓄率足够高。但是资产端的贷款人在国内相对于银行贷款客户或者信托贷款客户来讲，信用级别相对较低。因此，资产的挑选和管理需要强大的风控能力，而多数P2P平台并不具备这样的人力和专业能力。当然，以上还是在未考虑道德风险的情况下。未来，如果P2P平台转型后无法在风险管控能力上实现大的突破，同样会面临生存困难。


END

---

如您觉得不错，请随手转发。